Web3研究:一文读懂 Flamingo DAO

Web3研究:一文读懂 Flamingo DAO撰文:Fateh Singh Mann

编译:TechFlow

注:DAO一直有点玄学,但今天这篇关于Flamingo DAO的研究报告是从DAO的历史开始寻根溯源,阐述了最大的DAO用例是如何运作的?以及DAO可能未来发展趋势等问题。由深潮TechFlow志愿者社区TechFlow Friends组织编译完成。

阅读提要:

这篇文章刷新了译者的一些固有认知:

1、不是投资属性的DAO多,而是投资这种强财务和重金融属性的事物天生适合DAO化(智能合约化),尤其在加密领域。

2、DAO的叙事可能真的被低估和过于抽象化了,可组合性在DAO里同样重要,TheLAO的DAO生DAO,DAO to DAO已经在说明问题了。

3、做投资的朋友们如有野心和勇气以及对未来的信心,真心可以尝试让自己的组织DAO化,不是叙事和思想上的,而是执行上的,代码上的。

背景

•DAO是什么?

2013年,以太坊联合创始人Daniel Larmier和Vitalik Buterin在文章中首次探讨了这一概念。其前提是,公司在合同制定的一套规则和目标下组织人类活动。为了阐明和执行合同内容,传统意义上的公司采用分层管理结构。

“DAO”以软件取代了这种分层管理结构,凭借"智能合同"运作,目标、规则和交易记录则编码在区块链中,从而不再需要集中权利参与其中。理论上来讲,DAO具有以下优点:

  1. 通过智能合同实现自动化执行,从而能够降低成本。
  2. 这一模式确保了交易彻底透明,利益相关者更加信任彼此。
  3. 这一模式赋予参与者一种归属感,使他们在经济上和心理上能够互相支持,更愿意提升他人的工作效率。与传统工人相比,他们的工作效率更高。

•第一个DAO的故事

2016年5月,以太坊团队的部分成员建立了第一个DAO,用为区块链和加密空间的风险投资运作。

该DAO通过发行代币换取ETH来筹集资金,获得了巨大成功,总计筹集近1.5亿美元的资金。

但由于现在一个众所周知的技术缺陷,致使一个或几个黑客从DAO中窃取了近7000万美元。后来,以太坊强制将黑客的资金发送到原有人可以使用的账户上,尽管这一举动备受争议。

另外,美国证券交易委员会发现这个DAO的代币是有价证券,因此受联邦证券法的约束。为保护投资者并确保适当披露,如没有豁免,任何与营利性DAO所有者利益有关的代币都必须在注册交易所交易。

不出所料,这个DAO不久就关闭了,但人们对DAO的兴趣远未结束,相关的实验仍在继续。

公司历史和重要人员

•TributeLabs(前身为Open Law):

2017年6月,Flamingo DAO的创始团队首次聚集起来,创建了“OpenLaw——李嘉图合同系统”,目的是创建可以被人类和机器理解的合同,更重要的是能为机器理解,因为这能把合同以密码方式签署、验证和存储在区块链上。因此,OpenLaw可以作为桥梁联通传统法律制度和新兴密码世界。

李嘉图合约系统是由Aaron Wright提出的。Aaron Wright是一名受过培训的律师,致力于研究区块链和相关法规,他还出版了《区块链和法治》一书。

OpenLaw团队开始试验各种用例,如实时传输税收。最终他们决定最佳应用是帮助新兴的DAO生态系统建立符合美国证券法的法律结构。

这一点十分重要,因为2016年5月成立的第一个DAO,显然失败了。其失败不仅是因为那次著名的黑客攻击最初造成的近7000万美元的损失,而且是因为美国证券交易委员会裁决指出:第一个DAO及其投资者违反了美国证券交易委员会的相关法律。因此,后来在相同模式下运作的DAO将在极其不确定的监管下运作。

注:2021年9月,Open Law正式更名为Tribute labs,这个组织的明确目的是帮助DAO在美国合法运作。

•LAO

为了更好地了解DAO需要的精确产品,他们在创设DAO时,开始“吃自己的狗粮”(尽量多用自己开发的软件)。第一个此类重要组织是LAO。

LAO是“有限责任自治组织”的缩写,成立于2020年4月,是一个有限责任实体(遵守证券法)。人们可以ETH来购买“LAO Units”并成为其中一员。汇集的资金将用于投资区块链相关项目,以换取通证化股票或功能令牌。所有的管理和执行(如投票、出资、资金转移等)都通过智能合约进行,该项目筹集了500万美元的资金。

LAO在Superrare平台投资的第二个项目是如今众所周知的数字艺术和非同质化代币(NFTs)市场。很快,成员们开始探讨LAO是否应该只在NFT空间的项目、平台或基础设施层面投资,还是也应该购买个别艺术品?他们决定两者并行,并推出了一个专用于NFT市场的新投资工具,名为Flamingo DAO。

LAO已成为DAO孵化器,并开始催生其他在特定领域进行重点投资的DAO。截至目前,LAO已推出6个不同的DAO,在以太坊的投入资本总额为2亿美元。另外两个DAO也即将面世。

1.FlamingoDAO

2.Neptune(DAOՁDeFi)

3.Neon(DAOՁMetaverse).

4.RedDAO(digital fashion)

5.ReadyPlayerDAO(gaming)

4.MuseoՁNFT-(native museum,art collection)

•FlamingoDAO

FlamingoDAO成立于2020年10月,资金来源是通过出售“FlamingoUnits”实现。鉴于有着与LAO类似的结构,FlamingoDAO 筹集了大约6000 ETH,(相当于当时的600万美元)。

2021年2月,Flamingo DAO以75万美元购买了一个加密Alien Punk。

•关键人物:

AaronWright是在2007年将公司出售给Wikia的律师、学者、技术企业家。他在以太坊的创立中扮演了一个小角色。他有关于区块链和法律如何交叉的研究最终出版成书,该书记录了导致Open Law成立的初衷。

Priyanka Desai是一位资深律师,他在2017年加入 Aaron的OpenLaw项目,目前担任运营副总裁,同时是Flamingo的杰出成员。

机制

•会员资格

由于规则,Flamingo的会员资格仅限于美国认可的投资者,上限为100。

最初,会员以60 ETH的价格购买100,000块的“Flamingo Units”,代表1%的投票权和比例权利。成员能拥有的最大份额为9%。重要的是,这不是代币,除非多数成员另有约定,否则不可交易或转让。

现有会员可决定在有限时间内何时或者是否开设新会员资格。Aaron在“This week in startups”节目中称目前新成员的成本为3,000ETH。新成员通过分摊现有股东的股权加入。传统的投资公司中,新成员只能从未来的投资中获益,而Flamingo DAO的新成员可以从Flamingo整个运营周期的所有投资中获得收益。

有很多杰出的申请人想要加入Flamingo DAO,团队通过仔细评估他们在NFT领域的专业知识而决定其是否拥有资格。

•投资过程

该公司每两周进行一次电话交流,讨论潜在的新投资和趋势走向。

为了保护隐私,防止抢先运行,会员们定期进行Moloch- style投票,讨论他们是否应该调离出一部分的Flamingo资产(约20%)去购买新资产。

现有成员通过名为“The dApp”的门户网站提名项目或进行NFT供资。提名后,成员们将投票决定是否支持该提案。

目前,会员用两种方式进行资产流动活动:按比例给会员分配资金,或创造代表收益利息的可交易代币。

如果一个成员要想流转资金,只需在其他成员批准后,出售自己在Flamingo DAO中的部分股份给另一个成员;如果多个成员同时都想周转资产,大多数成员将决定如何实现上述流动性。

•投票制度

基于区块链的智能合约为投票提供了便利,投票结果会被记录到以太坊区块链。

投票权按比例分配。决策基于共识,没有法定人数的要求,也就是说,成员无需投票,且评估提案结果排除最低票数。

对于特定问题,可以将投票权委托给其他成员,授权投票不会影响成员的收益。

除了对于是否购买进行投票外,会员还可以就Flamingo DAO的结构和形式或其他战略决策(如何处理流动性、推出FlamingoDAO代币等)提交提案和投票。

•Rage Quitting

会员在任何时候都可以选择撤回资金,只要愿意,他们可以随时撤离Flamingo ——此过程被称为“rage quitting”,能够保证成员在加入DAO时有安全感,且能够心安理得地投票。

在对每项提案投票后,如有成员不同意结果,他们可以选择“rage quitting”。退出的成员将从未配置的资本中分股,他们也有权在法律或投资条款允许范围内在成员提取资本前,从Flamingo DAO进行的投资中获得收益。文件中并未清晰说明如何以及何时将这些收益转移给退出的成员。

注意:创始人Aaron Wright指出,TheFlamingo DAO governancedocument没有提到退出成员获得投资收益的权利。以上观点来自theLAO governancedocument,该文件与Flamingo DAO的文件相同。

•其他杂项:

所有行政和运营活动,如建立法律架构、维护软件(在决策和治理发生时称为dApp)和智能合同、社区支持、税务和规则等。

商业模式和秘诀

•活动

1.购买NFT,并在相关情况下,将其转换为细化的作品,包括著名的《AlienCryptoPunk》,价格为75万美元。

2.投资核心NFT基础设施和项目。根据crunchbase数据,Flamingo DAO已经投资了至少10个这样的项目:例如参与了OpenSea的2300万美元的融资以及nameless的1500万美元融资(nameless是一个用于发行、测试和销售NFT的API软件开发商)。

3.委托Joy和Hackato等艺术家创作新作品并投放新的NFT。

4.通过各自的社区或社区代币投资数字艺术家。

5.对获得的作品进行整理,创建数字博物馆和展示画廊。

6.寻找方法来发展和进一步货币化现有资产。例如,在获得《Alien CryptoPunk》的版权后,他们创建了一个社交媒体账户,赋予它个性,把它变成一个3D的存在,为它创建zoom skin,并在元宇宙中让其显现出来,甚至用它启动了一个DAO。

这种趋势可能会带来一个明显的终局,那就是虚拟偶像(如虚拟流行明星Miquela)

•组合

FlamingoDAO起初有600万美元的eth。随着时间的推移,他们已经获得了1300+个NFT,包括数百个cryptopunks(Flamingo DAO是CryptoPunks的第三大持有者),五个罕见的auto-glyphs,数字艺术家的NFT和OpenSea的股份。

虽然受波动的影响,总价值不容易被估算,但Flamingo DAO目前持有其的股份的估值约为1亿美元。该数据源是Aaron在2021年11月8日的Boardroom Governance 播客的54分钟处有所提及。

•经济

1.收入来源:

1)销售数字资产和投资:包括以前获得的资产以及与艺术家合作投放的新NFT。

2)向新成员出售代币。

Flamingo目前大约有70名成员,根据该组织的原始章程,数量可以上升到一百名成员。正如前面在机制的部分所指出的,现有成员决定何时以及是否开放新成员加入与其加入的价格。目前,10万个Flamingo Units的价格已从启动时的60ETH上升到3000ETH,以美元为单位计算,增长了2000倍。

由于这是一个极其新兴的领域,预计会有更多的收入机会出现,可能包括数字博物馆和画廊展览的货币化,围绕现有的NFT创建一个社区或DAO等等。

2.成本结构

1)给服务提供商OpenLaw(现在是Tribute Labs)的费用以进行法律构架。通过DAO工具来处理行政和合规问题以及社区支持等。初始费用为认缴资本年费的2%,5年后降至0.7%。(来源- This week in Startups -LAO的认缴资本,以及对2%年费的解释)。

2)Open Law不收取carry,由成员自己做决定。Flamingo DAO没有投资权。

3)除上述收费项外,服务提供商将有权获得Flamingo DAO收购的任何NFT总收益的2%。如服务提供商将Flamingo收购的NFT所有权利益分化,那么就是这些NFT的所有权利益的2%。

4)市场佣金,如OpenSea的2.5%。

•竞争优势

注意事项:Flamingo DAO和常见DAO的运营历史非常有限,而且是在加密货币牛市中,现在下结论可能为时过早。

1. 虽然竞争的载体尚未明确,但Flamingo DAO有可能一方面与其他DAO竞争投资机会,另一方面与风险投资公司和传统投资者竞争。识别新交易和机会的能力:在一个高度动态、分散的行业中,参与的个人分布在全球各地,侦察地形和识别交易远比在中心化的世界更具挑战,例如投资硅谷初创企业。

1)FlamingoDAO与VC的对比。

FlamingoDAO有“集体智能”和扁平化组织结构,在该结构中,有一个包含70个来自不同背景的数字资产专家网,与传统投资机构相比,更适合在快速发展的生态系统中识别机会。

2)FlamingoDAO与其他DAO相比。

a. Flamingo拥有高质量的成员基础,成员们长期接触区块链和NFT生态系统,这使它与大多数DAO不同。尽管Pleasr DAO等竞争对手也策划了一个高质量的成员基础。高质量的策展人网络进一步加强了这一点,他们协助Flamingo来确定发展趋势和新兴机会,但不做任何购买决定。

b. 与许多竞争对手不同,FlamingoDAO是一个由70多人组成的相对紧密的骑兵团,参与率可能要更高。Aaron Wright(在本播客中)引用了“60%”作为LAO网络中所有DAO的平均参与率。然而,这个数据比一些同行(如Fingerprints DAO有250名成员)小得多,后者可能更善于发现长尾项目。当然,时间会告诉我们更多关于DAO的规模和成员参与率之间可能存在的权衡,以及如何通过治理来相互抵消。

c. 商誉、声誉和社区:新生的NFT和加密货币行业是高度理想化的,是由目的驱动的,好的声誉和社区将会引导有价值的交易流的产生。

3)与VC的对比。

这是另一个领域,DAO凭借所有成员的综合网络和与生态系统相匹配的精神,可能比传统投资者同行更有优势。

4)与其他DAO相比。

Flamingo是最突出、最早且最大的DAO。它被称为NFTs中的Medici,是《财富》杂志列出的NFT中最具影响力的50人名单中唯一的DAO。

2.速度和灵活性

1)DAO的结构对速度和灵活性进行了优化。最近,LAO推出了一个名为Neptune DAO的新DAO,该DAO花了40分钟就完成了2000万美元的交易,而VC则需要3到6个月。

2)VC在他们可以进行的一系列活动中受到限制,而DAO可以以有趣的方式增加他们所持股份的价值,并找到额外的方法来实现货币化。例如,DAO可以为他们最受欢迎的NFT启动新的DAO,在数字博物馆中实现其资产的货币化等。

3.合规的外衣:

FlamingoDAO由成员指导,成员有权投票和进行投资,将任何委托、代理冲突都降到最低。

4.首要原则:

NFTs是一个新兴的投资领域,行政管理机构还不知道该如何对其进行监管。Flamingo DAO,由于其与Tribute Labs的关系,作为一个“包装过的DAO”,其在结构上一直很保守,以满足监管的合规性。它的律师创始人Aaron Wright,也使其最适合在不断变化的监管环境中航行。

竞争地位

•行业外形势

1.NFTs是在过去一年中实现市值显著增长的新兴行业,2021年第三季度达到107亿美元。

2.大众对于NFTs逐渐有了更多浓厚的兴趣——名人、投资者、个人和其他DAOs(Democratic Autonomous Organizations)正聚在一起竞标新的艺术作品和项目。一些身份显赫的“收藏家”和持股DAOs的人(包括Pleasr DAO和Fingerprints DAO)亦在其中。此外,DAOs中的成员经常会共同购买一个单一的NFT,如Constitution DAO,其购买的部分商品可永久使用。

3.进入该领域的门槛非常低,且由于使DAOs起步的相关工具和基础设施得到完善与建立,个人涉足该领域的门槛只会变得越来越低,与此同时,以怀俄明州法案为例,我们制定了诸如此类的法律,它围绕DAOs消除了一些监管层面的不确定性。

•行业内地位

1.对于NFTs而言,Flamingo是历史最悠久、规模最大的用例,即便如此,成立也只有一年多左右的时间,说明这个行业仍处于新生阶段。

2.面临的威胁:

1)NFT市场崩溃:

即使是持乐观态度的投资者/收藏家也不得不承认,当下NFT可能正处于投机狂热的阵痛之中——很多NFT 都将变得毫无价值。

2)以太坊价格崩盘:

Flamingo的所有储备资产都保存在以太坊中,ETH价格下跌可能会限制他们本能够获得的资源条件。

3)DAO在成立和治理方面的创新:

a. 为了符合监管方面的要求,Flamingo DAO 只需要在美国获得认可的成员即可,且人员方面的最大数量限制为99。这可能不利于它与拥有更广泛成员的其他全球化团队竞争(尽管为了达到投资 DAO 的最佳效果,可能会有一个Dunbar的数量限制)。

b. DAO受入场价格高和会员数量有限的因素影响具有排他性,这在探索具有长尾特征的投资市场时是不利的。

c. Flamingo DAO 通过服务提供商 OpenLaw 为其后端提供支持,而OpenLaw 由 Flamingo DAO 成员 Aaron 和 PriyaDesai共同运营。基于市场的快速演变可能会导致更好的工具出现,同时考虑到Open Law的经济利益,Flamingo DAO 理论上可能不愿意部署到新工具上。

4)高层次的玩家进入:

就目前而言,NFT行业规模太小,资本无法为其提供有力保护。但如果它在未来发展成为一个更大的行业,情况可能会有所改变。基于上述情形,Flamingo 和其他 DAOs 可能也会在未来面临来自拥有更大、更深资本池的参与者的激烈竞争。

资料来源:

•Website: Flamingo DAO LAO 

•Launch Announcements: Flamingo DAO LAO 

•Twitter: Flamingo DAO LAO 

•Flamingo DAO's NFT Gallery

•Modern Finance episode featuring FlamingoDAO founders

• 'This Week in Startups’ episode featuringAaron Wright

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